雅博官网平台-招商定量-小盘生长继续占优，分析师预期强势复苏
招商定量任瞳团队\n 出资关键\n 曩昔一周因子体现总述\n 从价值生长维度来看，生长体现继续复苏，体现仍旧相对占优。生长因子中的最近猜测年度预期净利润增长率（Gr_FY0_Earning）、曩昔3年经营收入增长率（Gr_3Y_Sale）体现进入前十。价值因子中的经营收入公司价值比（Sales2EV）、最近年报市盈率（EP_LYR）、市现率（OCFP_TTM）、未来12个月的预期市盈率（EP_Fwd12M）、单季度市盈率（EP_SQ）、市净率（BP_LR）体现均进入后十。从大小盘维度来看，曩昔一周小盘风格连续复苏态势，体现仍旧相对占优。流转市值的对数（Ln_FloatCap）因子体现进入前十，其工作中性多空组合收益为1.94%。曩昔一周剖析师心情方针体现出色，方针收益（TargetReturn）、最近猜测年度共同预期EPS3个月的改变（EPS_FY0_R3M）、最近猜测年度共同预期EPS1个月的改变（EPS_FY0_R1M）和剖析师归纳评级（Rating）等体现均进入前十。\n 大类风格因子体现与估值剖析\n 从咱们所构建的大类风格因子的体现来看，曩昔一周价值、生长、回转、心情、买卖行为和规划六大类风格因子的工作中性多空组合收益分别为-1.30%、0.04%、1.31%、2.20%、0.02%和1.94%。到2022年05月13日，价值、生长、回转、心情、买卖行为和规划六大风格因子估值差所在的前史分位水平分别为92.42%、13.80%、75.34%、14.59%、80.77%和84.84%。全体来看，价值、回转、买卖行为和规划因子相对估值较低，生长和心情因子估值相对较高。\n 本周观念\n 从咱们所构建的大类风格因子的体现来看，曩昔一周价值、生长、回转、心情、买卖行为和规划六大类风格因子的工作中性多空组合收益分别为-1.30%、0.04%、1.31%、2.20%、0.02%和1.94%。到2022年05月13日，价值、生长、回转、心情、买卖行为和规划六大风格因子估值差所在的前史分位水平分别为92.42%、13.80%、75.34%、14.59%、80.77%和84.84%。全体来看，价值、回转、买卖行为和规划因子相对估值较低，生长和心情因子估值相对较高。\n 商场体现回忆\n 曩昔一周[1]首要商场指数全线上涨。上证综指上涨2.76%，沪深300指数上涨2.04%，深证成指上涨3.24%，中证500指数上涨4.19%，中证1000指数上涨5.33%，创业板指上涨5.04%。\n 过一周工作指数涨多跌少。轿车、归纳、电力设备及新能源、电子和顾客服务等工作体现居前；家电、农林牧渔、石油石化、煤炭和银行等工作体现居后。\n [1]曩昔一周指20220509-20220513，下同\n 图1、首要商场指数曩昔一周体现\n\n\n 图2、首要工作指数曩昔一周体现\n\n\n 因子体现盯梢\n 从价值生长维度来看，生长体现继续复苏，体现仍旧相对占优。生长因子中的最近猜测年度预期净利润增长率（Gr_FY0_Earning）、曩昔3年经营收入增长率（Gr_3Y_Sale）体现进入前十。价值因子中的经营收入公司价值比（Sales2EV）、最近年报市盈率（EP_LYR）、市现率（OCFP_TTM）、未来12个月的预期市盈率（EP_Fwd12M）、单季度市盈率（EP_SQ）、市净率（BP_LR）体现均进入后十。从大小盘维度来看，曩昔一周小盘风格连续复苏态势，体现仍旧相对占优。流转市值的对数（Ln_FloatCap）因子体现进入前十，其工作中性多空组合收益为1.94%。曩昔一周剖析师心情方针体现出色，方针收益（TargetReturn）、最近猜测年度共同预期EPS3个月的改变（EPS_FY0_R3M）、最近猜测年度共同预期EPS1个月的改变（EPS_FY0_R1M）和剖析师归纳评级（Rating）等体现均进入前十。\n 图3、曩昔一周体现最好和最差的十个因子\n\n\n 图4、曩昔一个月体现最好和最差的十个因子\n\n\n 图5、曩昔一年体现最好和最差的十个因子\n\n\n 大类因子体现及估值\n 从咱们所构建的大类风格因子的体现来看，曩昔一周价值、生长、回转、心情、买卖行为和规划六大类风格因子的工作中性多空组合收益分别为-1.30%、0.04%、1.31%、2.20%、0.02%和1.94%。\n 图6、曩昔一周大类风格因子体现\n\n\n 与衡量股票估值凹凸相似，咱们相同能够衡量因子“估值”的凹凸。一般，咱们用因子多头组合的估值与空头组合的估值之差，即所谓的“估值差”来衡量因子估值的凹凸。这儿的估值衡量方针咱们挑选市净率的倒数，即PB。多头组合和空头组合的估值咱们分别用各自组合中个股估值的中位数来描写。一般来说，因子估值差越大，标明多头组合相对于空头组合估值越低，因子的估值也越低。从全体走势来看，估值差呈现出显着的均值回复特征，因而咱们能够经过当时因子估值差在其前史估值差中所在的分位数水平来大致描写其估值水平的凹凸。到2022年05月13日，价值、生长、回转、心情、买卖行为和规划六大风格因子估值差所在的前史分位水平分别为92.42%、13.80%、75.34%、14.59%、80.77%和84.84%。全体来看，价值、回转、买卖行为和规划因子相对估值较低，生长和心情因子估值相对较高。\n 图7、价值和生长风格因子估值差\n\n\n\n 图8、回转和心情风格因子估值差\n\n\n\n 图9、买卖行为和规划风格因子估值差\n\n\n\n 量化基金成绩\n 咱们对公募量化基金的成绩进行定时盯梢。到2022年05月13日，战略ETF、自动量化、指数增强及对冲四类基金中成绩排名前十的基金如表1-4所示。\n 表1、战略类ETF基金成绩排名\n\n\n 表2、自动量化型基金成绩排名\n\n\n 表3、指数增强型基金成绩分类排名\n\n\n 图10、年头至今沪深300指数增强基金超量收益体现\n\n\n 图11、年头至今中证500指数增强基金超量收益体现\n\n\n 图12、年头至今中证1000指数增强基金超量收益体现\n\n\n 表4、对冲型基金成绩排名\n\n\n 本周观念\n 曩昔一周从价值生长维度来看，生长风格继续复苏，体现仍旧占优。从大小盘维度来看，小盘风格也连续了复苏态势，体现显着相对占优。此外，剖析师心情因子也迎来强势复苏，而前期体现强势的低动摇低换手等技能类方针则体现继续低迷，短期商场的危险偏好有望继续提高。展望未来，咱们仍旧保持前期的观念，即主张短期价值生长维度采纳均衡偏装备，大小盘维度相同保持均衡装备。\n 重要声明\n 危险提示\n 模型定论根据合理假定前提下根据前史数据计算规则推导而出，商场环境改变下或许导致呈现模型失效危险。\n 文章节选自2022年5月16日外发的陈述《因子周报20220516：小盘生长继续占优，剖析师预期强势复苏》，详细细节以陈述为准。\n 本陈述剖析师\n 任 瞳 SAC工作证书编号：S1090519080004\n 周靖明 SAC工作证书编号：S1090519080007\n\n\n\n\n\n\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t新浪声明：此音讯系转载自新浪协作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之意图，并不意味着附和其观念或证明其描绘。文章内容仅供参考，不构成出资主张。出资者据此操作，危险自担。\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n责任编辑：石秀珍 SF183
About The Author
